聯準會一月底會議維持利率於5.25-5.5%高檔區間不變，會後聲明可窺見升息循環幾已終止，未來降息趨勢大致底定。根據歷史經驗顯示，聯準會停止升息後之債市行情即已啟動，不一定要等到降息開始。統計自1989年至2018年近五次停止升息經驗，美國高評級複合債指數於最後升息日之後24個月平均上漲達19.69%，而這一輪自2023/7/26最後升息日以來，複合債指數亦已上漲2.82%(如圖)。
降息時點難測 精選收益策略至上
受惠消費及就業市場表現仍然強韌，富蘭克林坦伯頓固定收益團隊已上修美國2024年經濟成長率，然而各季經濟成長率最強可能為第四季的1%，最差是第三季的0.5%，溫吞的經濟揭示高品質債機會。相對變數則是通膨降至目標2%的最後一哩路恐較為波折，不易到達市場所期待的快速降息情境，未來市場震盪難免，彈性靈活的精選收益複合債策略至關重要。
精選持債拉長存續期間 增加投組收益空間
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜．德賽表示，美國經濟然強韌且通膨尚未達標，聯準會暫不急於降息，美國公債殖利率仍可能再回揚，此過程乃是開始拉長存續期間的良機。就債券類別，各類信用債利差已因去年底債市大漲後而收緊，投資級企業債成為投資人為防禦景氣下滑所追逐的標的，但整體評價面已不算太便宜，惟債息收益仍居十多年來高檔。非投資級企業債雖具高殖利率吸引力，但各企業承受高資金成本衝擊的防禦力不同，不論哪種企業債均需精選持債，以增加投資組合收益空間。
景氣通膨雙降趨勢 有利債市多頭表現
2024年在景氣和通膨走緩前提下，搭配寬鬆貨幣政策環境，債市中長線多頭前景可期(如圖)。如遇短線漲多壓抑買盤追價意願或不想費心擇時選債的投資者，建議可佈局富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)，由專業經理團隊靈活配置、精準對焦，並有效管控下檔風險，掌握債市長多機會。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 截至2023年12月底持債平均到期殖利率5.95%*、到期年數5.34年。除了美元、歐元、澳幣避險之月配息股份外，也於2023年11月取得主管機關核備在台銷售其美元「穩定月配股」級別，讓台灣追求收益的投資人能有更多選擇。
基金各期間績效領先 且 波動風險較低
資料來源：理柏資訊，報酬率為A股美元累積股份台幣計價至2024/1/31，波動風險為過去三年台幣月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。
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